第二步，待首航国力财务通过专业机构评审，并保持较高盈利，王府井通过收购、增资方式获得首航国力48%股份，成为第一大股东，双方全面实现战略融合。
    评论：
    投资建议：王府井战略携手首航国力，紧抓生鲜补强超市板块，对公司发展具有里程碑意义，后续有望通过资产整合不断创新，力求打造全国、国际一流零售集团。此次战略合作进一步彰显王府井改革创新的动作正加快，后续北京市国企改革仍有望继续推动公司做大做强。维持公司2017-2019 年EPS：1.06/1.20/1.37 元，当前对应2017PE 仅16 倍，PB 仅1.3 倍，维持目标价23.32 元，“增持”评级。
    首航国力定位社区生鲜超市，深耕生鲜品类供应链建设。首航国力成立于1995 年，前身为中国运载火箭技术研究院生活服务公司，目前是自然人控股民营企业，主要在京津冀区域经营社区生鲜超市，北京区域直营门店近50 家，年销售规模12 亿元左右。首航国力在全国对接农产基地、农商对接、产地直采方面建设充分，一直以优质、低价生鲜商品受到社区消费者喜爱。
    王府井与首航国力合作，补强超市板块具有里程碑意义。王府井集团此前已经在百货、购物中心、奥特莱斯三大板块业务上实现全国化扩张，品牌、渠道优势在各地逐渐形成，唯独缺少布局超市板块。此次战略携手首航国力，正是希望借助首航在生鲜社区超市供应链、运营方面优势，抓准目前消费者对生鲜社区超市需求，战略补强超市板块，进一步围绕消费者需求打造完整王府井商业生态圈。未来双方将以“王府井首航”为主体将在北京以共建社区生鲜超市，计划前期先在北京地区新开50 家生鲜超市和多个社区购物中心，并逐步向其他周边地区拓展。待王府井完成对首航国力股权收购后，双方战略合作有望再进一步深化、明晰。
    风险提示：收购资产业绩低于预期，次新店业绩增长低于预期。