维持公司2017-2019 年EPS 1.18/1.52/1.95 元，维持目标价41 元，“增持”评级。
    更名莱绅通灵，围绕王室血统打造差异化品牌竞争力。公司2017 年4 月完成比利时王室品牌Leysen（莱绅）珠宝公司81%股权收购；9月5 日公司更名为莱绅通灵珠宝股份有限公司（股票简称不变），无论公司战略层面还是终端形象设计都开启了新一轮的高端化、王室化升级变革。产品设计方面，公司以王室风格为主打，紧抓差异化和辨识度，与国外、港资品牌形成定位、设计差别竞争；终端门店也正逐步将标识、柜面设计、销售人员服饰上引入莱绅王室元素。娱乐营销方面，此前克拉恋人形式的爆款影视宣传、植入后续将持续复制，助力公司品牌形象深入人心。
    加盟提速、子品牌裂变，渠道扩张有望加速。渠道扩张方面，公司此前主要在中心城市做直营、打形象，后续将加大三四线加盟力度，实现渠道爆发式增长。同时，公司积极推进多层级产线矩阵运营战略，大力推进蓝色火焰（已开13 家）、王后、莱绅等子品牌单独开店计划。综合看，公司2018-2019 年开店数量有望出现快速提升。
    风险提示：经济下滑致消费承压；行业竞争加剧风险。