  从上线商品价格来看，定价基本与公司实体免税店销售价格一致。目前在cdf 回头购商城购买的商品价格含税包邮，可关注后续是否会进行调整由消费者承担税费和邮寄成本。
  从销售品类上看，“回头购”公众号上列示了7大品类，但截至目前仅香水和美妆两个品类有货。
    总结：离岛免税业务重要补充，新增盈利点
    公司通过“回头购”强势回归跨境电商领域，业务逻辑更加清晰，以三亚店购物客流为主要服务对象，产品质量保证、价格与免税一致，我们认为是对离岛免税业务的重要补充。对现有客流的转化，流量成本低，虽然因承担税收毛利率会相对单纯的免税业务略低，但成本效益显著正面，对公司销售、效益提升均影响正面。
    需要观察的是，“回头购”的销量到达一定规模后可能会引起上游供货商的关注，供货商基于其国内零售渠道影响的考虑，是否允许免税渠道货品通过跨境电商渠道销售？关于此点有待观察。
    维持公司观点：集团换帅带来战略环境变化内部变革，外部机会出现带来新的盈利增长点（中标香港、首都机场等），内外共促带来积极变化，今年以来已经获得较好涨幅。从公司的投资逻辑，我们认为中国国旅的这一轮增长周期才刚开启，事件催化来自上海机场免税业务招标进展、2018 年海南建省 30 周年背景下政策预期、“保三争一”战略目标下的业务拓展为国旅打开增长空间等。基本面方面，规模提升-毛利率提升-盈利提升的业务逻辑料将逐年兑现，继续建议积极配置。维持业绩预测：2017-19年EPS 1.09/1.13/1.52元，短期目标价35.5元，维持“买入”评级。
    风险提示
    毛利率提升慢于预期；
    免税政策空间及中标低于预期；
    海棠湾项目经营低于预期；
    国企改革进度慢于预期的风险等。