此外，其他省份和城市也在陆续出台方案，钢铁&焦炭错峰生产的相关举措基本类似。
    钢铁&焦炭限产时间差异，焦炭将产生明显供给缺口
    根据河北省以及其他省市的污染防治方案，钢铁和焦炭限产时间存在差异，钢铁从2017 年11 月15 日限产，限产时间4 个月，而焦炭则提早至2017 年10 月1 日限产，限产时间6 个月。我们根据相关数据，计算了28 个城市焦炭限产造成的供给减少量，以及钢铁限产造成的需求减少量，以便得出限产带来的焦炭供需影响。焦炭供给方面：28 城焦炭产能1.67 亿吨，限产6 个月，再考虑到各地开工率，计算得出影响焦炭产量1843 万吨，月度影响为307 万吨，占月度产量3700 万吨的8.3%；焦炭需求方面：28 城粗钢产量2.7 亿吨，限产4 个月，减少粗钢产量3414 万吨，减少焦炭需求1247 万吨，月度减少312 万吨。考虑到焦炭将提前限产，供暖前一两个月焦炭产生明显供给缺口。
    开滦股份：煤焦一体化，焦炭产销规模A 股第一
    开滦股份是目前构建了煤炭、煤化工（焦炭及副产品）、新材料&新能源三大产业链条。煤炭业务，公司目前有两座生产矿井，合计810 万吨，权益产能810 万吨；焦炭业务，公司目前有三个焦化子公司，合计产能720 万吨，权益产能458 万吨。2016 年公司焦炭产量736 万吨、焦炭销量734 万吨，2017H 焦炭产量357 万吨，焦炭销量363 万吨，目前为A 股上市公司中焦炭生产规模最大的企业。公司得益于煤焦一体化模式，相较于其他焦炭公司，始终保持着较好的盈利，2017H 实现归母净利归2.27 亿元，同比增长319%，经营活动净现金流5.02 亿元，同比增长165%，基本每股收益0.15 元。
    焦炭限产，产量预计下降57万吨，约占2017年计划的7.9%
    据了解，公司目前尚未接到政府方面关于10月1日限产的通知，后面会听从政府的安排。但根据去年限产的模式，公司所有焦化炉都会延长出焦时间，不会因为公司是国企或者环保措施做的好而受到特殊照顾。公司焦炭产能720万吨，14座焦化炉，目前均处于满负荷状态，其中只有承德的部分焦化炉60万吨产能是4.3米，其他焦化炉均为5.5米及以上，所以未来限产的话（只考虑2017年的3个月），合计影响焦炭产量约为57万吨，约占2017年产量的7.9%。
    焦炭领先焦煤上涨，双焦价差拉大，测算目前吨焦净利248元/吨，下半年平均吨焦净利180元/吨
    根据公司2017H1公告数据，公司3个焦化厂2017H的盈利（净利润）分别为：迁安中化（5332万元）、唐山中润（-9426万元）、承德中滦（-8644万元），合计-1.27亿元，如果按照上半年焦炭销量363万吨计算，2017H的吨焦净利为-35元/吨。目前唐山二级焦到厂价为2290元/吨，较2017H均价上涨28.65%；京唐港主焦煤（山西产）库提价为1630元/吨，较2017H均价上涨5.03%；综合来看，焦炭和焦煤价差拉大，焦炭盈利能力明显增强，我们测算目前时点（9月13日）吨焦净利为248元/吨。我们判断焦炭价格仍将继续上涨，2017H2均价环比上涨22%，考虑到吨焦成本有一定上涨，估算2017H2的吨焦净利约为180元/吨，下半年焦炭板块净利润约为5.4亿元，全年净利润约为4.13亿元，全年归母净利约为2.64亿元。
    炼焦煤价格企稳反弹，测算目前吨煤净利约90元/吨，下半年平均吨煤净利76元/吨
    根据公司2017H1公告数据，推算煤炭板块的净利润为3.08亿元，公司2017H生产原煤411万吨，假设商品煤销量也为411万吨，则吨煤净利为75元/吨。目前京唐港主焦煤（山西产）和秦港动力煤（Q5500）分别较2017H均价上涨5.03%和7.2%，以公司洗选率35%计算，综合售价上涨6%，我们测算目前时点（9月13日）吨煤净利约为90元/吨。我们判断下半年炼焦煤和动力煤价格均可能达到年初高点，2017H2均价环比上涨4.4%，考虑到吨煤成本有一定上涨，估算2017H2的吨煤净利约为76元/吨，下半年煤炭板块的净利润约为3.04亿元，全年净利润约为6.12亿元，全年归母净利润约为6.12亿元。
    盈利预测：2017-2019年EPS为0.58、0.62、0.71元
    今年焦炭和钢铁限产，焦炭相对于上游的炼焦煤议价能力增强，我们判断焦炭环节的利润在下半年涨价的同时能够留存，公司的盈利能力也将大幅提升，预测2017-2019年EPS分别为0.58、0.62、0.71元，当前股价8.37元，对应2017-2019年PE分别为15X13X/12X，调高对公司的评级为"买入"。