信贷规模快速增长，同业资产压降，债券投资加码：期末生息资产规模 945亿元，同比增长 11.8%，较年初增长 8.2%：（1）信贷规模同比增长 14.9%，较年初增长 7%，维持快速增长，信贷资产规模占比保持在 50%左右；（2）同业资产规模进行了压降，占比从年初 4.63%压缩至 3.85%；（3）债券投资规模维持上升趋势，占比升至 37.4%，整体规模同比增长 17.6%，较年初增长 12.3%。
    存款增长乏力，高成本负债快速提升：负债端来看：（1）期末存款总额 680亿元，较年初增长 4.2%，环比一季度增长 2.9%，二季度增速稍快于一季度，但整体增速仍显乏力。（2）同业负债规模在一季度环比下降之后，二季度实现 23.7%的环比增速，期末余额 171 亿。（3）应付债券 10.57 亿(HoH+72.5%)，主要是公司发行的同业存单，期限为 1 个月和 1 年期两种，利率范围 3.1%至 5.3%。此外，公司还通过交易性金融负债（10.6 亿，QoQ +367%）进行配置。我们认为，在存款增长略显乏力的同时，公司负债端通过配置较高成本的同业负债、同业存单、交易性金融负债来匹配资产端增速，推升了公司的负债成本。
    不良、拨备平稳，关注逾期贷款变化：期末不良率 1.97%，较年初小幅上行 1bp，拨备覆盖率 185.67%，较年初小幅提升 5 个百分点，不良及拨备整体保持平稳。逾期贷款方面，期末逾期贷款占比 2.1%，较年初下降 9bp，需要关注的是，逾期90天以内的贷款相比去年底增加1.3亿，占比从0.33%上升至 0.59%，公司资产质量变化趋势有待进一步跟踪。
    盈利预测及评级：我们预计公司 2017-2018 年的归母净利润分别为 7.12亿、7.51 亿，对应 EPS 分别为 0.39 元、0.42 元，给予中性评级。
    风险提示：宏观经济下行，资产质量恶化