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>> 中信建投-国泰君安(601211)行业翘楚,价值彰显-170905
上传日期:   2017/9/5 大小:   1153KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   杨柳,王舫朝
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承销规模基本稳定,实力位于行业前列。创新业务拉动公司股权承销实力增强,预计后续IPO 将陆续有项目释放。债券承销是投行业务主要收入来源,或可受益于下半年债券市场复苏。
    资管主动管理能力强,积极应对监管规范
    公司积极应对监管规范,全力打造行业领先的全能型资产管理机构,资产管理规模不断增长,主动管理能力不断提升,积极开展业务及产品创新,有利于资管业务毛利率提升。
    自营业务呈现非方向性投资导向,积极寻求创新转型机会
    自营业务非方向性投资导向初见端倪,资产配置渐趋多元化,整体投资理念恰好与市场上半年投资风格契合,使得业绩表现不俗。且不断寻求创新转型机会,积极推进FICC 业务,是唯一一家已经具备了FICC 所需的牌照的券商,未来发展空间巨大。
    两融业务下滑趋稳,股票质押大有可为
    信用业务收入稳步提升,2017 上半年两融余额在行业微降的背景下同比上涨5.6%,股票质押业务高速增长。4 月,公司通过港股IPO 补充资本,有充足资本实力和跨部门协同能力来发展股票质押业务。预计未来市场利好的大环境下,公司将收益较多。
    港股上市进一步助推国际业务拓展,积极进行海外业务布局
    公司积极进行国际业务布局,围绕国泰君安金融控股打造国际业务平台。港股上市进一步提升公司资本实力,为公司境内外证券业务发展,尤其是资管业务和国际业务提供资金支持,助力公司国际化战略逐步落实,推动国际业务拓展。
    
 
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