其中第1、2 季度EPS分别为0.36 和0.29 元。境外子公司兖煤澳洲上半年亏损1390 万澳元，同比大幅减亏（16 年同期亏损1.8 亿澳元）。
    上半年原煤产量同比增长15%，转龙湾和石拉乌素煤矿贡献主要增量
    上半年：公司17 年上半年原煤产量3640 万吨，同比增加15%；商品煤销量4170 万吨，同比增加28%；商品煤均价为506 元，同比增长55%；吨煤成本为290 元，同比增长40%；吨煤毛利为217 元，同比增长81%。
    鄂尔多斯能化所属转龙湾煤矿于2016 年下半年投产，昊盛煤业所属石拉乌素煤矿于2017 年1 月份投产。鄂尔多斯能化、吴盛煤业商品煤产量分别增加356 万吨、210 万吨。
    第2 季度：原煤产量1769 万吨，环比减少5%；商品煤销量2118 万吨，环比增长3%；商品煤均价为503 元，环比减少2%；吨煤成本为299 元，环比增长7%；吨煤毛利为204 元，环比减少12%。
    兖州煤业拟参与兖煤澳洲配股，同时实施混合债转股
    8 月1 日，兖煤澳洲发布了招股说明书，拟募资不超过25 亿元，用于收购联合煤炭100%股权。兖州煤业拟出资10 亿美元认购兖煤澳洲配股；同时，兖州煤业拟按照混合债认购协议的转股价格0.1 美元/股，将18 亿美元混合债全部或部分转换为兖煤澳洲普通股，配股转股后，兖州煤业持有兖煤澳洲股数为287.75 亿股，持股比例将由原78%降至65.46%。
    按中国会计准则，预计17-19 年EPS 分别为1.22、1.24 和1.17 元
    公司持续实施产融结合的战略，内生和外延增长性良好，暂不考虑收购C&A，按照中国会计准则，预计17-19 年EPS 分别为1.22 元、1.24 元和1.17 元，对应17 年A 股市盈率11 倍，按照国际会计准则，预计17-19 年EPS 分别为1.33 元、1.34 元、1.28 元，对应17 年H 股市盈率不足5 倍，估值均较低，维持A 股/H 股“买入”评级。
    风险提示：煤价超预期下跌，海外收购进度低于预期。