中国广告市场整体增幅回升，电梯、影院广告增长态势明显
    2017H1，中国广告市场整体增幅略有回升，上半年增幅为0.4%，传统媒体的降幅回稳至-4.1%，市场进入了新一轮的稳定期。电视广告的降幅为3.6%，同比略有收窄，但省级频道的降幅同比明显扩大；电梯电视、电梯海报及影院视频依旧保持增长态势，涨幅分别为18.9%、10%及19%；互联网广告涨幅14.5%。
    楼宇媒体成为收入的主要来源，继续开拓影院媒体的资源
    公司在广告市场整体增幅仅为0.4%的环境下，收入取得14.49%增长：楼宇媒体业务功不可没，上半年营收占总收入的78.49%。到目前为止，公司自营楼宇屏幕媒体约22.5 万台，覆盖全国约90 多个城市和地区，加盟楼宇屏幕媒体约1.1 万台，覆盖31 个城市和地区；自营框架平面媒体约114.5万个，覆盖48 个城市，外购合作框架平面媒体约5.2 万个，覆盖59 个城市；同时影院媒体业务在总收入中的占比为17.83%。签约的影院超过1610 家、银幕超过10600 块，覆盖全国约290 多个城市的观影人群。
    控制成本费用，毛利率进一步提升
    通过对媒体资源租金成本、人力成本和其他成本费用的有效控制，2017年H1，公司实现毛利率70.81%，同比增长1.3%。公司营业利润为30.89亿元，同比增长64.13%。主要受益于对销售业务费的严格控制，期间费用占主营业务收入的比例从上年同期的23.21%下降为今年上半年的20.44%，降幅为2.77%。
    盈利预测与评级：
    考虑到目前公司在楼宇及影院媒体的资源和发展，我们看好公司的盈利能力，给于“推荐”评级。
    风险提示：媒体行业市场竞争进一步加剧的风险，人才流失风险。