业务结构多元，形成证券、银行、租赁、期货等多元金融全面发力的综合金融布局旗下直投、国际、租赁子公司对业绩贡献比重高达37%。公司业务多元化发展彰显价值，盈利渠道不断拓宽，预计将保持良性发展。
    投行股权承销大幅增长，直投业务业绩大幅增长
    投行股权承销融资业务收入大幅增长，完成IPO 18 家，市场排名第2。债券承销凸显创新能力，完成债券承销279 亿元，排名第3。投行项目储备充足，截止2017 年6 月30 日公司IPO 在会项目36 家，排名行业第3；并购项目4家，债券已上报项目67 个。实现投行净收入16.3，同比+13%。自营积极开拓ETF 做市及套利、场内期权做市、场外期权等非趋势性投资业务，固收类投资保持合理杠杆规模，开拓FICC 套利业务。投资回报率、交易量等多项指标稳居行业前列。海通开元进入业绩释放期，上半年退出项目9 个，实现利润总额12 亿元，占比21%。上半年实现投资净收益43.5 亿元，同比+64%。
    移动互联网转型深化，期货业务领先地位持续
    经纪业务以移动互联网为核心，截至6 月末e 海通财用户数达1600 万，同比+109%。
    股基交易市占率4.43%，与2016 年持平。海通期货上半年市场份额再创新高，达9.89%，维持行业第一。PB 业务充实渠道，6 月末业务规模达2793 亿元，同比+146%。实现经纪净收入19.3 亿元，同比-34%。资本中介领先地位维持，6 月末两融余额416 亿元，排名行业第7；股票质押余额1058 亿元，排名行业第2。实现利息净收入17.4 亿元，同比-14%。海通资管顺应监管形势主动压缩通道规模，提升主动管理能力。6月年末AUM5830 亿元，同比-31%，其中集合规模543 亿元。实现资管净收入9.1 亿元，同比+45%。
    国际投资银行业务业绩亮眼，租赁融资成本得到较好改善
    海通国际上半年一举囊括《亚洲金融》投行类别四大奖项，为20 年来首家。债券融资规模排名香港市场第一，股权融资规模排名中资券商第一。大型交易业务成功转型，大资管规模不断提升。海通银行业务步入正轨，积极与集团联动，完成首单IPO 及并购项目。海外业务实现利润总额1.1 亿元。租赁子公司海通恒信主动调节融资结构和融资期限，启动H 股上市工作，融资成本得到较好改善。上半年租赁业务实现利润总额8 亿元，占比达14%。
    综合实力突出，核心优势显著
    公司涵盖多个业务领域的金融服务集团布局逐步完善，综合金融服务能力领先。看好公司的综合实力和较强的品牌价值，根据公司2017 上半年业绩情况下调盈利预测，预计2017-19 年EPS 为0.72 元、0.80 元和0.89 元，对应PE 为21 倍、19 倍和17 倍。根据可比公司2017 年估值，上调估值预测，给予2017 年24-26 倍PE，维持目标价17-19 元，维持买入评级。
    风险提示：业务开展不如预期，市场波动风险。