精密结构件主业整合见成效，毛利率提升
    2017 年上半年，公司实施消费电子产品精密结构件业务的规模压缩、资源整合，推动主营塑胶、压铸、强化光学玻璃、粉末冶金等全资子公司建设自动化生产线，进一步提高自动化水平和生产效率。同时，重点提升金属精密结构件的生产良率，提高产品毛利率水平。精密结构件实现营收19.3亿元，毛利率达19.17%，同比增加了2.88pct，有望给公司带来稳定盈利，实现该业务净利润增长。
    创世纪为CNC设备商龙头，高光、精雕设备批量出货
    子公司创世纪是我国最大的CNC设备生产商，处于龙头地位，2017上半年相关CNC设备实现营收12.5亿元，毛利率达39.74%，同比增加了1.33pct。整体上数控机床产品销量持续增长，新产品高光机、玻璃精雕机等开始批量出货，毛利率保持在较高水平，结合下游3C自动化设备的广阔机遇，创世纪将为公司业绩增长提供强驱动。
    公司内控管理水平提高，期间费用管控良好
    报告期内，三项费用合计5.6亿元，同比增加1.1亿元；三项费用率17.54%，同比下降0.89pct。其中销售费用增加约5000万，主要是CNC业务销售快速增长所带来的员工薪酬以及运输成本增长等；管理费用增加5700万，主要是创世纪预提超额利润奖励以及员工薪酬的增加所致。整体费用率的下降显示公司管理水平的提高，内生和外延业务协同发展将持续增厚公司业绩。
    投资建议与评级：
    子公司创世纪是CNC 设备龙头企业，主营的高光机、精雕机、热弯机有较强的技术优势和客户资源，结合公司主业精密件的稳健发展，和智能制造领域的优异前景，我们预计公司2017-2019 年营业收入分别为72亿元、91 亿元和105 亿元，每股收益分别为0.38 元、0.58 元和0.71 元，对应PE 分别为26X、17X 和14X，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    CNC 业务不达预期，精密结构件业务低于预期。