公司信号系统自研产品BiTRACON 型CBTC 信号系统在杭州地铁4 号线载客运营，标志着公司自研近十年的国产化信号系统核心产品首次在国内主流地铁正线取得开通（投运）业绩，进一步提升公司核心竞争力及巩固行业领先地位。
    城轨市场快速发展，公司订单有望进入爆发式增长阶段。信号系统作为保证列车安全、正点、快捷、高密度不间断运行的重要技术设备，在轨道交通系统中的地位至关重要。2017 年上半年，公司轨道交通业务新中标及新签合同累计8.16 亿元，同比增长10.68%；下半年随着公司传统优势区域杭州、成都等地地铁信号系统招标陆续推进，公司新增中标有望迎来爆发式增长。
    拐点已至，预计三季度扭亏为盈。根据公司业绩预告，预计2017 年前三季度可实现盈利2800 万元~3200 万元，其中三季度单季有望实现净利润5400 万元~5800 万元。主要驱动因素包括苏州科环并表、汇兑收益及投资收益增加、轨交业务恢复增长等。
    盈利预测与评级：我们预计，公司2017 年~2019 年净利润分别为0.90 亿元、1.75 亿元、3.23 亿元，EPS 分别为0.23 元、0.45 元、0.82 元；考虑到公司公司在轨道交通信号系统领域的龙头地位及公司治理的日益优化，维持“增持”评级。
    风险提示：城市轨道交通建设进度低于预期；市场竞争加剧。