同期钴产品成本为19万元/吨（去年同期为13 万元/吨）致使公司钴产品吨毛利提升10 万元/吨至12 万元/吨，毛利率提升24%至38%。
    钴资源项目稳步推进，锂资源项目积极布局
    公司预计PE527 矿权开发项目17 年底试生产、MIKAS 升级改造项目18 年上半年能投产，CDM 湿法钴扩产项目按计划推进，随着上述项目陆续投产，公司资源自给率提升，盈利能力进一步增加。同时投资入股澳大利亚AVZ 公司（拥有有刚果（金）Manono 项60%的权益，Manono 项目为勘探权项目，存在一定的锂资源找矿潜力），积极布局锂资源开发。
    投资建议
    考虑到钴行业供需格局，预计17-19 年钴市场均价分别为40、50 和55 万元/吨，预计公司钴产品销量（金属量）分别为2.3、2.6 和2.8 万吨金属量，预计公司17-19 年EPS 为2.1、3.3 和4.0 元，对应当前股价PE 为35、23 和19 倍，考虑到新能源汽车行业发展空间和公司行业地位、竞争地位和业绩增速，给予公司“买入”评级。
    风险提示：公司项目进度低于预期；下游需求低于预期导致钴价下行；