销售、管理、财务费用分别增长了14.94%、22.04%、18.98%，期间费用控制较好，但所得税费用由于业务增加而增长了114.17%，所以导致公司各业务毛利率有所下滑。
    各业务稳步推进，物联网生态不断深化
    上半年公司各业务稳步推进：1）传感器业务，炜盛科技实现净利润1534.61 万元，同比大增54.91%，其中甲醛、VOCs 及粉尘类产品增长较快，同时公司智能热释电传感器产能不断扩大，数字式热释电传感器已小批量试产，下半年有望放量，智能化MEMS 已完成6寸晶圆中试，市场反馈较好；2）智慧城市业务：环保监测治理方面，雪城软件继续完善“网格化大气监测平台”系统，其VOCs 类产品已经具备交付条件，上半年签约污染源企业近百家。嘉园环保签署订单1.6 亿元，在垃圾渗滤液处理的行业地位不断提升，中标青岛小涧西项目（合同金额6000 万元），上海老港项目成为标杆项目。高新供水智慧水务一体化项目示范相应明显，中牟、港区智慧水务项目在进行验收，兴义、华衍项目建设在推进中，同时智慧水务业务的经验成功复制到热力、燃气等行业，智慧热力一期工程已经顺利实施，畅威物联已经中标厦门燃气项目；3）工业安全监测：较去年有较大增长，在智慧安监、智慧园区、工业安全等领域均有了项目落地和标杆建设；4）居家智能及健康：公司智慧空气、饮水健康等产品取得了研发进展，研发出空气质量检测仪及检测治理一体化联动控制器等产品。
    公司上半年研发投入4428.94 万元，同比增长32.73%，公司重视技术研发与合作，与中兴通讯签署战略框架协议，基于LoRa 技术在化工园区监测、智慧小区、智慧环保等领域进行了深度合作。同时，公司与电信在NB-IOT、物联网通道、数据中心等方面进行了积极合作，“汉威云”稳步推进。公司的物联网生态不断深化，前景值得期待。
    股价具备安全边际，管理层激励到位奠定未来发展信心
    2016 年12 月公司总经理张潇君，副总经理、董秘肖锋及部分核心员工从二级市场增持公司股票2800 万元，增持均价21.57 元/股。目前股价17.05 元，已经倒挂21%，奠定安全边际。同时近期高管增持一方面激励到位，另一方面也传达出管理层对公司未来发展的信心，公司具备长期投资价值。
    盈利预测和投资评级：我们看好公司的物联网的战略布局以及各业务板块积极向好，预计公司2017-2019 EPS 分别为0.52、0.70、0.93元，对应当前股价PE 为33、24、18 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险