报告期公司加权平均ROE 为3.4%，同比下降0.3 个百分点。
    公司综合业务能力保持行业领先。报告期，公司经纪业务保持行业第一梯队，市场份额为5.72%，排名维持行业第二；合并报表计算佣金率为万分之5.4，母公司报表计算的佣金率为万分之3.3，母公司佣金率水平低于行业，但下滑速度慢于行业；投行业务方面，股权承销规模为1135 亿，市场份额13.5%，其中IPO 主承销规模大幅增长264%，债券承销规模为1997 亿，市场份额4.3%，债券承销金额排名同业第一，资产支持证券承销保持优势，承销金额同比大涨74%；资管业务方面，资管规模较上年末略有下滑，报告期末为1.87 万亿，管理规模及行业占比继续保持行业第一，报告期末华夏基金管理资产规模为8364 亿，其中公募基金规模3420 亿，机构业务资产管理规模4944 亿；资本中介业务方面，期末公司融资融券余额为613 亿，市场份额为6.97%，排名市场第一，股票质押回购余额为677 亿，市场份额为9.73%，排名行业第一。
    海外平外完成境外平台整合，经纪、投行、固收业务均有增长。2017 年上半年，中信里昂证券在全球20 个城市运营，服务机构客户2200 家；机构经纪业务2017 年上半年月均交投量同比上升13%，市场份额得到提升；投行业务方面，受益于中国企业发行海外债券的需求，DCM 团队发行交易量同比显著提升；固收业务方面，美元债券做市业务在中资券商中名列前茅，伦敦的FICC 业务交易量和利润稳步提升。
    根据证券业协会规定，2017 年起公司自有资金直投业务由金石投资转入中信证券投资全面承担，金石投资转型为私募股权投资基金管理公司，对外募集资金，管理基金，因此公司向子公司中信证券投资增资110 亿，使得净资本有所下滑。
    维持“增持”评级。由于我们对市场成交金额、股债融资规模等市场指标有所调整，因此下调盈利预测。我们预计2017-2019 年归母净利润分别为101.5 亿、110.4 亿和118.2亿（原2017-2019 年归母净利润预计为114.8 亿、123.3 亿和133.9 亿），对应最新收盘价的PE 分别为22 倍、20 倍和19 倍。