同时，公司预告前三季度预计实现归母净利润1.94 亿元-2.29 亿元，同比增长10%-30%。
    企业级网络设备、网络终端增长较快，毛利率略有下滑
    上半年，营收合计占比超过54%的网络终端和企业网络设备产品分别保持30%和21%增长，奠定了公司整体业绩的增长。其中，企业级网络设备实现营收10.30 亿元，同比增长20.75%，毛利率40.26%，同比下降3.18 个百分点；网络终端产品实现营收2.68 亿元，同比增长30.31%，毛利率26.46%，同比下降6.9 个百分点。
    境外收入增长迅速，营收占比逐步提升
    上半年，境外销售收入达到5.53 亿元，同比增长46.88%，营收占比达到23.15%，收入增长的主要原因来自通讯产品及网络终端的出口增幅较大。
    中报业绩全年占比较低，重心还看三四季度
    我们认为公司业绩存在较强季节性，上半年业绩全年占比很小，很难反映全年情况。参照去年，上半年净利润仅占全年净利润12%，前三季度净利润占全年净利润55%，因此公司接近一半的利润集中在四季度释放，简单通过半年或前三季度增速推测全年业绩增速存在较大偏差。
    盈利预测与投资评级
    我们坚定看好公司，预计公司17-19 年营业收入分别为71.80/91.52/117.69 亿元，归母净利润分别为3.79/4.46/5.30 亿元，摊薄前当前股价对应的PE 为28/24/20 倍；考虑本次收购升腾资讯和星网视易少数股东权益后，17-19 年备考净利润分别为4.50/5.46/6.69 亿元，摊薄后当前股价对应的PE 为25/21/17倍，维持“增持”评级，建议重点关注。
    风险分析： 企业级WLAN 市场竞争加剧；收购标的业绩不及预期。