储能业务实现突破，收入1.33 亿元，同比增长78%。其余各项业务除动力电池外，也均实现稳健增长。
    经济性推动化学储能，结合铅回收闭环发展有保障：公司储能业务实现跨越式发展，上半年收入达1.33 亿元，同比增长78%。铅炭电池储能成本快速下降，经济性好、效率高，在用户侧储能领域拥有广泛的市场空间，订单量迅速增长，业绩快速成长。公司围绕储能领域结合铅回收打造的储能产业链，双向拉动业绩增长，铅回收业务实现收入14.00 亿元，同比增长28.52%，产业闭环逻辑得到验证。
    传统后备电源复苏，动力电池稳健发展：国内通信、IDC 设施建设稳步推进，海外经济复苏带动通信行业转好，对后备电源需求复苏，公司传统后备电源业务有望改善。汽车动力电池业务受电池公告目录重新申报影响，上半年表现不佳，电动自行车电池业务收入有所增长，毛利率修复，预计将稳健增长。
    投资建议：预计公司17-19 年EPS 分别为0.67 元、0.92 元和1.25 元，对应PE 分别为26.97 倍、19.64 倍和14.46 倍，维持增持评级。
    风险提示：储能发展不达预期的风险，新能源汽车发展不达预期的风险。