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>> 国信证券-南都电源(300068)储能和铅回收仍是长期增长点-170827
上传日期:   2017/8/28 大小:   436KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   杨敬梅
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    相比较而言,受产品价格波动及行业政策调整的影响,公司通信用电池及动力电池业绩出现了不同程度的下滑。
    储能电站业务稳定推进
    公司新增签约项目21个实现“投资+运营”商用储能电站1.9GW,投运量120MW,建设量300MW,并实现整体销售72MW。
    另外,为了从资金和投资架构上保证储能业务的长远发展,公司参与构筑金融平台,积极拉动社会资金参与储能电站投资。
    三季报业绩将实现较高速增长
    公司给出了3季度业绩指引,1-3季度,公司将实现净利润2.83-3.57亿,同比增长15-45%。公司业绩增长将主要来自于华铂科技剩余股权的并表和铅价的上涨。当然,储能电站的建设和销售也将对公司业绩增长形成有利影响。
    风险提示
    铅价波动的风险;储能项目进展不达预期的风险。
    给予“买入”评级
    因华铂科技并表完成,少数股东损益减少,我们重新调整公司盈利预测。我们预计2017/2018/2019年,公司将分别实现营业收入96.20 /130.49 /168.78 亿元,同比增长34.7%/35.6%/29.3%,净利润6.89 /8.62 /10.93 亿元,同比增长109.2%/25.0%/26.9%;每股收益0.79 /0.99 /1.25 元,给予“买入”评级。
    
 
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