继续看好公司未来发展，维持买入评级，目标价下调至23.00 元。
    支撑评级的要点
    华铂业绩持续增长，资源回收业务贡献显著。根据公告，华铂科技上半年收入、毛利率、利润同比均实现增长，是公司上半年业绩预增的主要来源。公司增发收购华铂科技剩余49%股权已获证监会审核通过，未来再生铅业务将成为公司的核心业务之一，并可依托其平台开展动力锂电池等资源回收业务，实现产业链的闭环。
    储能产业基金落地，储能领域发展可期。公司与三家金融机构成立三峡南都储能投资（天津）合伙企业（有限合伙），一期计划募集资金20亿，该投资合伙企业的成立将加快公司储能电站项目的建设步伐。公司规划年度完成储能电站建设容量达800MWh，其中可供出售的电站规模在500MWh 左右，从而加快其从设备制造商向储能服务提供商的转型，未来发展可期。
    动力电池业务增长有望恢复。受补贴政策调整及车型推广目录公布进度影响，公司动力锂电池业务上半年下降幅度较大。目前公司已经逐渐消化新政的影响，下半年动力锂电池业务有望恢复增长。此外，公司铅酸动力电池业务改善明显，本年度有望实现盈亏平衡。
    评级面临的主要风险
    铅回收业务不达预期；储能推广不达预期；动力电池业务不达预期。
    估值
    在当前股本下，我们预计公司2017-2019 年每股收益分别为0.67、0.82、0.93 元，对应当前股价下市盈率分别为26、22、19 倍，维持买入评级，目标价由27.00 元下调至23.00 元。