目前公司股价低于换股价格17.93 元，公司高管增持公司股份，彰显对未来储能等业务的增长信心。
    从2016 年订单释放到2017 年订单落地，储能即将进入业绩兑现期
    公司自2016 年以“投资+运营”模式推进储能商业化项目，预计将在2017 年订单加速落地。公司目前已投运储能电站容量超过100MWh，在建容量约300MWh，累计签约容量达1600MWh，总投资额约20 亿元。预计2017 年储能项目将贡献5000 万以上盈利，中期看储能实现了对铅资源的全流程掌控，产品进入回收期后将大幅提升再生铅业务的盈利能力。
    再生铅行业整合空间巨大，华铂科技拥有较大业绩弹性
    华铂科技的核心盈利能力不依赖于铅价，再生铅盈利来自于废旧铅酸电池采购价格与铅价之间的价差。再生铅是量价（价差）齐升的行业，且行业格局尚未定型，龙头企业盈利增长确定性高。华铂科技有望将排放指标、环保成本等优势迅速转化为渠道优势，从行业整合中脱颖而出，预计17-19 年盈利将达到5 亿、8 亿、12 亿，大概率将超过业绩承诺（4/5.5/7）。
    商业模式初成，给予买入评级
    华铂科技一季度盈利翻倍增长，受益于此，公司一季度净利润同比增长59%。不考虑股权收购，预计公司2017-2019 年公司归母净利润约5.6 亿元、7.9 亿元和11.4 亿元，EPS 为0.71、1.01 和1.45 元/股，对应估值24X、17X 和12X，给予买入评级。
    风险提示：再生铅回收量不及预期；储能政策低于预期