费用方面，管理费用率和销售费用率均有一定程度下降，主要为并表口径变更影响。报告期研发投入为3.83 亿元，占收入比重为45.98%。公司预计2017 年1-9 月净利润区间为1.31 亿~1.61 亿，变动幅度为30%~60%。
    战略布局落地，各业务有序推进
    今年上半年公司完成“芯片+算法+软件+地图”的业务战略布局落地，成功纳入原联发科子公司杰发科技，实现汽车电子芯片资源的整合。公司在专业垂直化战略的驱动下，依托在车联网服务领域多年积累的坚实基础，已然实现对整个车联网产业链的全面布局。报告期，公司的导航地图业务、车联网业务、自动驾驶业务、企事业服务及其他业务有序发展，同时公司也持续加大研发投入，在自动驾驶、车联网业务线多个产品取得重要进展。
    考虑到杰发科技2017 年3 月2 日完成工商变更登记，且17、18 年业绩承诺分别2.28 亿、3.02 亿，预计17-19 年EPS 分别为0.29 元/股、0.38元/股、0.46 元/股，按最新收盘价计算PE 分别为88、66、55 倍。公司目前基本实现车联网产业链的全面布局，在相关技术、产品持续加大研发投入，看好公司中长期价值，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    公司与杰发科技整合不达预期的风险；杰发科技在前装市场面临激烈竞争。