分地区看，国内销售增长43.30%达34.40 亿元，增长主要来自于前端网链（棉花贸易）收入增加，出口销售增长6.51%达19.78 亿元。
    上半年毛利率略增，费用率下降，带动净利润快速增长
    上半年公司毛利率为14.04%，同比增加0.74 pct，其中纱线毛利率14.79%，同比增加0.81 pct，网链毛利率7.23%，同比增加1.09 pct。毛利率提升主要因为年初纱线提价，以及公司聚焦价值客户和价值订单、精准营销、集聚营运、降低生产成本。上半年公司销售费用率为2.26%，同比下降0.68 pct，管理费用率为3.34%，同比下降0.78 pct，财务费用率1.04%，同比下降1.35 pct，销售费用、财务费用下降主要因为政府补助冲减以及定增22 亿元资金到位。
    17-19 年业绩预计分别为0.67 元/股、0.78 元/股、0.89 元/股
    目前股价对应17 年市盈率16 倍，公司是色纺纱龙头企业，产能、销量有望持续提升，且未来网链业务有望持续快速增长，维持“买入”评级。
    风险提示
    国内外棉价下跌风险；新增产能无法消化风险；