募投项目产能释放，带动公司营收快速增长。
    华天西安营收利润大幅提升
    上半年华天西安实现营收11.77 亿元，同比增长88.6%；净利润9568万元，同比增长116.9%。指纹识别封装产品订单饱满，FC 等先进封装产能释放，带动华天西安营收及利润率提升。华天昆山实现营收4.36 亿元，同比下滑11%；净利润2524 万元，同比增长22.5%。
    先进封装产能陆续释放，成长动力足
    从盈利能力看，Q1 产品毛利率19.44%，同比提高3 个百分点，环比提高1 个百分点。随着Bumping、TSV、RF-PA、MEMS、FC、SiP 等先进封装产能及良率不断提高，产品结构优化，有望带动公司毛利率进一步攀升。
    盈利预测及评级
    预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.26/0.35/0.48 元，按最新收盘价对应PE 分别为27.2/20.4/14.7 倍。我们看好公司优异的盈利能力以及长远技术储备和布局，继续推荐，给予“买入”评级。
    风险提示
    景气度下降风险；主要客户转单风险；收购兼并整合不及预期风险