公司营业收入和利润仍然保持高速增长态势，毛利率稳中有升，进一步保持公司在行业内的绝对影响力。同时，公司以总股本74,670,000 股为基数，以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
    ■ SIP 终端业务高歌猛进，运营商合作日益紧密。公司上半年在SIP 终端业务持续开拓，SIP 终端营收同比增长57%，达到5.46 亿元。在客户端，持续拓展大客户业务，并积极推进与运营商之间的合作，上半年进展顺利，销售量快速增长，在公司的主营业务占比持续提升，但仍然较少，未来增长空间饱满。
    ■ VCS 业务持续推进，加大研发投入保证产品竞争力。上半年公司在原有VCS 产品基础上，推出VC500 和VC800 新品，以及YMS2000 等服务器产品，进一步完善VCS 终端产品系列；并在渠道建设上组建了两个独立的VCS 销售团队分别负责国内、国外VCS 销售。公司扩充研发人员至400 人左右，占比超过50%，研发投入同比增长50.26%，保证公司技术上的核心竞争力。
    ■ 欧美市场仍然占据公司收入主力。由于公司对北美、欧洲等地区的市场较为熟悉，通过持续的业务发展及营销工作，与当地的经销商一直维系着长期稳定的关系，业务保持良好增长，上半年美洲和欧洲地区业务同比分别增长84.56%和43.11%，占主营收入比例超过81%。
    ■ 盈利预测及投资建议：公司是统一通信行业的龙头企业，并不断强化自身竞争力，我们坚定看好公司未来发展。预计公司2017 年-2019 年归母净利润分别为6.67 亿元、9.11 亿元、12.00 亿元，EPS 分别为8.94元、12.20 元、16.07 元，当前股价对应动态PE 为32 倍、23 倍、18 倍，维持“买入”评级。
    ■ 风险提示：市场竞争导致毛利率下降风险；募投项目实施不及预期。