而17Q2 收入、净利润增速同比增长38.1%、44.6%，我们推测公司已基本通过提价&内部提效消化原材料价格上涨影响。同时公司17H1 预收账款同比增长306%，表明下半年订单情况良好。
    2、研发能力&KAM 大客户营销体系助推公司成为长跑冠军
    公司在产品技术研发上深耕多年，截至2017 年6 月30 日在知识产权方面，公司累计申请专利501 项，其中获得证书的发明专利26 项，进一步巩固了公司在行业的技术领先地位；同时公司建立了特色的KAM 大客户营销体系，通过持续地为客户量身订做产品和服务，从而培养出忠诚的大客户。目前公司已与全球各区域行业排名前五的龙头企业前建立战略合作关系，上半年开拓的新客户包括美国的Handy Living、 Southern Motin、MAC；日本的Officecom；英国的FurnitureChoice；加拿大DéCOR；韩国EMONS；台湾亚梭等；同时公司贯彻内外并举的战略，努力拓展办公椅内销市场，上半年累计实现内销1748.5 万元。
    3、未来有望从“制造环节的供应链整合”向“整体产业链、价值链整合”转变。
    目前我国座椅产业在进行深入的整合升级，产业集中度逐渐提高，拥有竞争优势的领先企业将借助先发优势，在产品的研发、生产、销售等领域形成更强的优势。龙头企业更有望从“制造环节的供应链整合”向“整体产业链、价值链整合”转变。
    4、维持“强烈推荐-A”评级。
    公司凭借研发设计能力，致力于大客户开发，挖掘高价值的中高端座椅市场，经营效果得到逐步体现，有望成为行业内的长跑冠军，更有望分享从“制造环节的供应链整合”向“整体产业链、价值链整合”转变的盛宴！预计17-19 年EPS 分别为0.62、0.81、1.08 元，对应17 年PE、PB 分别为：26、5.2 倍，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示：新客户开拓进展低于预期。