利润方面，由于受到募投项目转固折旧、研发投入加大以及发行限制性股票计提的股份支付的影响，公司管理费用大幅增长（上半年公司管理费用为3538 万元，同比增长56.67%），从而导致归母净利润增速低于收入增速。
    2.传统业务进展顺利，新业务布局实现突破
    公司的业务分类中，导航类（包括光纤惯性组合导航产品和MEMS 惯性组合导航产品）、测量类（包括北斗智能驾考系统和倾斜测量系统），以及稳控类中的动中通是公司上市前就已从事的传统业务，稳控类中的无人机、光电稳控、红外探测等是公司近两年布局的新业务，上半年公司传统业务整体进展顺利，新业务布局实现突破：
    传统业务方面，导航类业务得益于行业需求的快速增长以及公司创新产品，整体实现21.77%的增长；测量类业务收入与上年同期持平，上半年公司推出了新一代北斗智能驾考系统“考易考”系列和针对驾驶人训练市场的“练易练”产品，未来有望成为智能驾考和驾培行业新的业务增长点；
    新业务方面，上半年公司持续加大研发投入，积极开拓市场，光电稳控、红外探测、无人机、雷达等业务方向上取得的订单均已突破千万元，其中，从事无人机业务的子公司尖翼科技上半年已实现营业收入637.69 万元，净利润233.40 万元。
    我们认为，上半年公司各项业务顺利开展，预计未来传统业务能够继续保持稳定增长，新业务随着产品的进一步成熟和推向市场，有望带动公司业绩快速增长。
    3.投资建议：
    公司的现有产品中，综合导航系统、“动中通”系列产品、智能驾考产品等已经实现大量应用，未来还将继续贡献稳定收入；前期研发和推广的铁路弓网检测产品已逐渐开始放量，带来增量业绩；而长期来看，公司布局的红外、雷达和无人机，民用方面能够与惯性技术结合形成综合解决方案，向更多的下游行业推广，军用方面能够集成各类技术形成系统级产品，直接面向军方招标，从而带动公司整体业绩的大幅提升。因此我们认为，公司业务在短期和长期内都具有高成长性，看好公司发展前景。
    4.风险提示：
    新产品研发推广进度不及预期，民用领域市场竞争加剧。