1）核心产品角膜塑形镜实现收入8401 万元（+13.3%），毛利率保持稳定。增速放缓的原因在于今年3.15 晚会上曝光了河南郑州一家企业的违规经营行为。由于曝光的事件涉及到角膜塑形镜，对角膜塑形镜的整体销售产生了明显的冲击。全国各地都对该项业务进行了检查整顿，一些地区暂停了该业务的开展。2）护理产品实现收入2669 万元（+50.6%），护理产品增速提升对冲了角膜塑形镜3.15 时间对公司的业绩影响。3）由于3.15 事件主要影响公司上半年的销售，但上半年一般是公司业务的淡季，下半年为旺季，我们估计下半年公司的角膜塑形镜业务将逐渐恢复，全年归母净利润增速维持在30%以上。
    公司为高景气度行业的稀缺标的。公司是我国大陆地区唯一同时获得CFDA 角膜塑形镜注册证及硬性角膜接触镜注册证的生产企业之一，相对普通框架眼镜和软性隐形眼镜，角膜塑形镜的功能可延缓近视发展速度，可以通过不同曲率的镜片暂时改变角膜曲率，并减缓眼轴生长速度。临床试验表明，经过2 年的佩戴，角膜塑形镜能够延缓眼轴的增长，从而起到延缓近视的作用。相对激光手术来说，角膜塑形镜的适用人群广，主要为6-15 岁的青少年（激光手术适用人群为18 岁以上、度数已经稳定的屈光不正患者）。作为高景气度行业的稀缺标的，我们认为公司将尽享行业成长。
    加强渠道建设，后续增长可期。公司自2017 年1 月17 日上市后全面启动了营销服务网络的建设。在安徽和江苏已经新建5 个营销服务网点，通过控股武汉视佳医眼科门诊部启动在武汉布局营销服务网点，在陕西、福建、山东、浙江的营销服务网点建设启动之中。随着销售网络的不断铺开，成长确定性强。
    盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为1.25 元、1.66 元、2.2元，我们认为公司为高景气度行业的稀缺标的，产品具备竞争力，将充分享受行业成长的红利，给予2018 年40 倍估值，目标价66.4 元，维持“买入”评级。
    风险提示：新竞争对手进入风险，渠道开拓不及预期风险。