报告期内公司EPS 为0.24 元，增幅20%。
    公司营收快速增长，主要来自灵活用工业业务及中高端人才访寻业务的扩张。公司灵活用工/中高端人才寻访业务营收为2.99/1.51 亿元，较去年同期增加41.33%/19.78%。报告期内，公司推出“即派”和“才客网”两大平台业务，分别瞄准灵活用工/中高端人才寻访，保证营收增长。
    随着公司业务扩张，其毛利率有所下滑，处于下降区间。报告期内公司灵活用工、中高端人才寻访、招聘流程外包、传统劳务派遣业务毛利率分别同比下降0.18/0.41/0.66/7.25 个百分点。公司整体毛利率为22.01%，同比减少2.68 个百分点。公司费用控制效果良好，期间费用率持续下行，但整体净利率下滑。以扣非归母净利润为口径，公司报告期内净利润率为6.06%，同比下降0.63 个百分点。
    公司战略清晰，国内国外扩张并举。报告期内，公司继续推进重点产业集群区域、国家级产业园、国内二线城市等分支机构建设，进一步拓展和完善覆盖全国的人力资源服务网络；同时，公司抓住大型企业跨国业务发展及“一带一路”国家战略带来的业务机会，审慎积极推进国际化。
    盈利预测与评级：作为A 股唯一的人力资源龙头标的，公司有望借助资本力量不断提高市场占有率。我们看好公司在国内外业务扩张的同时，通过营业成本、期间费用控制、利用规模效应等途径修复自身盈利能力与效率，向全球人力资源龙头靠拢。预计17-19 年EPS 分别为0.40/0.45/0.48 元，对应目前价位PE 54/48/45 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：人力资源行业政策收紧、竞争激烈；成本费用控制不力。