整体而言，公司上半年饲料销售均价17 年同比16 年增长7.6%，说明产品结构进一步优化，多品类规模优势愈发凸显。
    2.公司1-6 月动保产品收入同增35.12%，肉猪出栏量同增40.05%，新利润增长点持续孵化
    公司微生态制剂业务随着环保趋严及自身产品力不断被养户认知，覆盖客户群体不断扩大、渗透率提升驱动销售高增长，17 上半年动保板块实现收入2.13 亿元，同比增长35.12%，毛利率高达52.01%，后续公司同样在畜禽动保产品上持续研发，或将成为新的重要利润增长点。生猪养殖业务方面，公司1-6 月肉猪出栏22 万头，同比增长40.05%，全年预计出栏50 万头左右。公司通过适当调整战略节奏，对外加快在华南、华中、西南等区域上的土地布局，对内打磨配套体系，继续稳健孵化养殖业务。另外，公司采购团队凭借较强的期货套保实力，录得该项投资收益5057 万余元。
    3.投资建议：
    我们预计公司2017、2018 年归母净利润11.70 亿元、14.34 亿元，分别对应PE24 倍、20 倍，维持“强烈推荐”评级。
    4.风险提示：
    下游养殖业行情波动的风险。