随着机器人及自动化生产线产品不断发展，公司已经成为智能装联设备及自动化综合解决方案提供商，主要服务于3C 消费电子、汽车电子、新能源电池等行业。2017H1公司专用工业机器人及自动化装备业务同比增长37%，占主营收入比重维持50%以上。上半年毛利率58.5%、净利率35.9%，保持较高水平。
    新品研发取得突破，有望切入显示模组设备领域
    公司保持充分研发，多个重要研发项目取得阶段性成果。纵向延伸方面，公司研发的激光喷锡焊设备、高速喷射阀点胶机、01005 微元件返修设备正处于样机测试阶段；横向拓展方面，公司研发出3D 真空贴合机，已与客户达成试用意向，该设备主要用于智能手机3D 玻璃、OLED 曲面屏的贴合，有望切入面板显示模组贴合设备领域。公司产品线进一步丰富，为持续快速发展提供了良好支撑。
    盈利预测及投资建议：根据分项业务，我们预测公司2017-2019 年分别实现营业收入367、474、585 百万元，归属于母公司股东的净利润分别为133、173、218 百万元，相应的EPS 分别为1.12、1.45、1.82 元，按最新收盘价对应的PE 估值分别为33、26、20 倍。公司在锡焊装联细分领域具备竞争优势、同时有望切入显示模组设备领域带来新动能，我们继续给予公司“买入”评级。
    风险提示：下游需求快速变化导致公司收入波动；竞争加剧影响毛利率。