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    1、Q2 利润同比增长44.6%，超市场预期
    上半年，全国快递业务量为173.2 亿件（+30.7%），韵达完成业务量19.67 亿件（+44.3%），市占率11.4%，首次超过申通。公司17H1 件量增速超过中通的39.5%和申通的18.3%，考虑到圆通件量受加盟网点风波的拖累，韵达上半年件量增速预计领跑三通一达。
    公司实现收入43.1 亿元（+43.2%），成本29.65 亿元（+45.8%），毛利13.45亿元（+37.6%）。单票收入2.19 元（-0.8%），其中面单费0.77 元（-14.2%），中转费1.22 元（+2.8%），其他收入0.1 元（+131%），其他收入为公司中报亮点；单票成本1.51 元（+1.1%），略有增长；单票毛利0.68 元（-0.46%），整体稳定。公司三项费用为3.39 亿元（17.8%），控制良好，实现营业利润10.46亿元（+50.37%），归母净利润7.48 亿元（+41%）。
    2、完善枢纽网络布局，新技术降本增效，服务品质比肩顺丰
    上半年，公司持续推进“向西向下向外”工程——“向西”新开通了云南省福贡县等中西部县级城市，县级以上覆盖率接近95%；“向下”新开通了1,189 个乡镇网点，夯实国内业务；“向外”继续深入开拓英国、意大利、法国、德国、美国、澳大利亚、阿联酋等地区和国家的国际快件物流网络。
    公司研制“神行者”智能运力管控平台，陆续开发“指环王”扫描枪、“快手”设备、新型摆臂、自动交叉带、矩阵式分拣等，持续巩固信息化和设备智能化优势，引领“智慧物流”发展。通过强大的信息化系统，公司实现动态的转运枢纽整合和干线运输优化，干线运输成本显著降低，时效进一步缩短。
    根据国家邮政局公布的数据，公司快递服务有效申诉率连续6 个月远低于行业均值，7月申诉率甚至已经低于顺丰，服务全程时效较2016 年提速明显。
    3、强化员工和加盟商激励，推动股权激励和可交换债发行
    上半年，公司推出第一期股权激励计划并实施了首期授予。本次授予激励对象148 人，覆盖了公司董事、高级管理人员，公司及子公司的中层管理人员，以及基层的业务骨干等，有效实现股东利益、公司利益、授予激励团队和个人利益的紧密结合。
    今年7 月，控股股东——上海罗颉思拟非公开发行不超过10 亿元可交换公司债，期限不超过6 年。我们猜测可交换债的发行对象很可能为韵达加盟商，以此实现加盟商和总部的利益绑定。
    4、定增募集资金不超过45 亿元，强化网络能力
    公司拟非公开发行不超过2.03 亿股（不超过发行前总股本的20%），募集资金不超过45.17 亿元，用于智能仓配一体化转运中心建设等项目。
    1）转运中心建设和自动化升级：公司计划在上海、宁波等地新建集快递、快运和仓配一体化的综合转运枢纽，并对部分转运中心设备进行全面自动化升级，提升公司的分拣、包装和转运能力，增强网络稳定性，提升效率并降低运营成本。
    2）干线运力采购：公司拟采购拖挂车1670 辆，厢货车97 辆，提高干线运输效率和安全性，并降低运输成本。
    3）信息化系统建设：通过投资信息系统，公司提高运输时效和信息安全，促进业务操作标准化、规范化，提升大数据处理能力，为构建生态圈发展战略提供保障。
    4）城市快速配送网络：公司在北京、上海、广州、深圳、杭州、武汉、南京、苏州等8 个重点城市，投资建设快递集散中心、配送网点，以及购置相应的车辆、信息化设备等，初步建成转运效率高、时效稳定的快速城市配送网络，提升同城快递的运转效率，拓展公司在高附加值快递产品的市场份额。
    5、不断延伸产业上下游，夯实公司快递核心“生态圈”
    公司有序推进以快递为核心的“生态圈”建设，以多样化的产品及服务打通上下游、拓展产业链、画大同心圆，在智能快递柜、仓配一体化及云仓、跨境物流等快递产业链和新业务方面持续开拓。
    智能快递柜：2017Q1，公司对丰巢科技进行增资，成为第二大股东，持续发展面向所有快递公司、电商物流使用的24 小时自助开放平台——“丰巢”智能快递柜业务。目前，公司已和丰巢、速递易、云柜、中集、富友等各大智能快递柜公司开展合作，日均投递量可达80 万件。
    仓配一体化：公司拥有丰富的仓储资源、先进的联合仓WMS 管理系统和高效的运营管理体系，同时借助庞大的网络平台和领