上半年毛利率34%，相比1 季度提高1.5 个百分点，在收入翻倍增长的背景下期间费用率14.4%，相比2016 年下降了近3 个点，显示了公司在高速成长过程中超强的内部管控能力。
    “整线”战略推进迅速，客户结构有望再优化
    公司是国内首家全流程锂电设备生产线提供商，自2015 年首推国内锂电设备整线解决方案。上半年公司在分切、卷绕、电气项目上均有新的研发突破；加大锂电设备整线生产解决方案的研发，积极打造工业 4.0 能力，提高整线设备的自动化和智能化水平，有助于客户结构进一步优化。上半年公司与北京国能签订 2.85 亿元合同，下半年有望拓展更多一流客户。
    拟再融资不超过16 个亿，强化公司领军地位
    公司目前拟以非公开发行方式融资16 亿元，用于拓展公司在规模、研发、销售和生产方面的优势，同时公司也在积极布局未来发展领域 OLED、3C等，进一步提升公司盈利能力，增强抗风险能力。考虑到公司三月份开始合并雅康精密报表，2017 年有望继续保持较高增速。
    投资建议：考虑到公司自身业务增长和雅康并表，并且不考虑此次再融资股份发行，我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为2.366、3.709 和5.086元，当前股价对应市盈率32/21/15 倍。公司产品竞争力突出，客户结构提升空间大，业绩成长性确定，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：核心客户产能扩张低于预期；并购企业整合进度低于预期；再融资审核风险