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>> 平安证券-赢合科技(300457)锂电设备业务保持快速发展,强化整线解决方案优势-170822
上传日期:   2017/8/22 大小:   418KB
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评级:   推荐 作者:   黎焜
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报告期内,公司锂电池专业生产设备的营业收入为6.0 亿元,同比增长91.2%。受益于国家对新能源汽车产业政策支持以及锂电池市场的快速增长,锂电设备的需求保持较快增长。
    通过并购东莞雅康整合资源,加大研发投入。公司借助资本市场整合行业资源,相继并购深圳新浦和东莞雅康,持续提升产品性能,优化产品结构;公司通过与东莞雅康资源优化整合,技术与研发能力保持行业领先。公司持续加大研发投入,报告期内研发投入为3987 万元,同比增长69.0%。
    强化整线解决方案优势,打造领先的锂电设备制造商。公司于2015 年在业内首推锂电设备整线交付模式,2016 年研发生产出业内首条镍氢动力电池整线自动化设备,成功打造了新能源自动化生产设备的完整平台,成为国内唯一一家兼备锂电和镍氢新能源动力电池设备整线能力的制造商。报告期内,公司积极推进大客户策略,与北京国能电池科技有限公司签订2.85亿元合同。
    公司拟非公开发行股票,进一步扩大锂电设备产能。公司拟非公开发行股票融资16 亿元用于锂电池自动化设备生产线建设、智能工厂及运营管理系统展示等项目,其中锂电池自动化设备生产线建设项目达产后,预计年均营业收入与净利润分别为13.8 亿、2.7 亿元,将进一步提升公司盈利能力。
    盈利预测与投资评级:考虑到锂电设备行业高景气度,上调盈利预测,预计2017~2019 年公司净利润为2.51 亿元、3.48 亿元、4.62 亿元,EPS 分别为2.02 元、2.80 元、3.73 元(原预测为1.72 元、2.21 元、2.83 元),市盈率为37.9、27.3、20.6 倍。公司有望成为锂电自动化一体化解决方案的领先供应商,锂电设备行业仍处于快速发展期,维持“推荐”评级。
    风险提示:锂电设备市场需求增速下滑,行业竞争激化等。
  
 
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