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>> 华创证券-赢合科技(300457)半年报点评:锂电池市场高速增长,公司业绩大幅增厚-170822
上传日期:   2017/8/22 大小:   867KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    归属于上市公司股东的净利润同比增长98.24%,增速低于营收增速,主要原因是产品毛利率下滑7.63%。
    2. 受益于锂电行业高景气及集中度提高,公司业绩有望持续增长
    新能源汽车是我国重点支持领域,按照“十三五”规划,2020 年产销目标200 万辆以上,年复合增速将达到40%以上。 其他国家也开始逐渐重视,G20 峰会上多国明确表态未来将禁售燃油车,沃尔沃宣布2019 停产燃油车,都将推动锂电行业进一步发展。
    从下游需求看2017 年1-7 月新能源汽车产销量同比增长21.5%,已经走出一季度低谷逐渐恢复增长,下半年可能更乐观。
    公司作为国内领先的新能源智能自动化设备提供商,是国内首家可以提供全流程锂电设备生产线的厂家,锂电设备产品线齐全,技术水平国际先进、国内领先。公司客户粘性不断加强,将受益于行业高速发展及集中度的提高。
    3. 盈利预测:
    预计公司17-19 年归母净利润2.24 亿、3.06 亿、4.53 亿,对应EPS 为1.81 元、2.47 元、3.65 元,对应PE 为42X、31X、21X。维持推荐评级。
    4. 风险提示:
    订单低于预期,业务拓展低于预期。
    
 
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