另外，公司本期拟每10股分红1元（含税）。
    业绩恢复明显,毛利率提升，费用率下降：公司5月实现捷通泰瑞并表，贡献营收849万元，净利335万元。若剔除并表因素，公司上半年营收和净利分别同比增长29.9%和48.8%，内生恢复较为明显。公司内生恢复主要是由于上半年临床项目进度不断恢复，新签的提价后订单也开始逐步开展，另外随着一致性评价的推进，BE项目开始上量（上半年贡献营收0.8亿元），使得上半年临床试验技术业务实现营收YOY+57.6%至3.3亿元，毛利率也同比提升5.9个百分点至38.6%，但较2015年中报时（临床自我核查政策前）48.2%的毛利率还有较大的提升空间，我们预计随着公司临床试验项目进度不断恢复，公司临床试验业务的毛利率将会继续提升。而之前受影响较小的临床研究业务继续保持稳健发展，上半年实现营收4.1亿元，YOY16.2%,毛利率为46.8%，同比持平。整体来看，公司上半年综合毛利率为43.2%，同比提升1.7个百分点。销售费用同比下降0.5个百分点至1.7%，管理费用同比下降1.7个百分点，财务费用率同比增加0.3个百分点，期间费用率整体同比下降2个百分点至20.1%。
    预计Q3业绩增速将继续提升：我们认为CFDA自我核查政策对公司的影响将继续减弱，公司临床试验项目进度将会逐步恢复常态，叠加提价后新合同项目占比的提升，公司毛利率也将继续提升，另外考虑到药企BE项目的开展陆续进入临床期以及公司合作的BE基地不断增加，我们预计BE项目将会为公司业绩带来更大的弹性；捷通泰瑞并表，公司Q3业绩将会继续的到增厚；另外考虑到公司2016Q3业绩为CFDA临床自我核查政策推出后的最低谷，我们预计公司Q3业绩将会继续实现大幅增长，增速较Q2将会继续提升。
    盈利预计：公司作为国内CRO龙头企业，短期受临床监管核查影响，收入确认延迟，短期业绩受到了一定程度的影响。但我们认为随着政策影响的逐步减弱，公司项目进度的逐步恢复，公司2017年业绩将会得到较大的恢复，捷通泰瑞的并表也将增厚公司业绩，并且公司具备较多的BE基地资源，将在仿制药一致性评价中直接受益。另外，从长远来看，随着我国医药产业升级，创新药研发能力增强，公司将会长期受益于此。我们预计公司2017/2018年实现净利润2.94亿元和3.82亿元，yoy分别为+109%及+29.7%，EPS分别为0.59及0.76元。目前股价对应的2017/2018年PE为41倍及32倍。公司业绩加速恢复，长期增长空间较大，我们维持买入的投资建议。