受金点园林幵表影响，公司中期业绩实现高速增长，营业收入、归母净利润分别为 8.17、1.11 亿元，同比增长 158.59%、57.01%。若剔除金点园林幵表影响，公司上半年实现营业收入 3.84 亿元，同比增长 21.63%；实现归母净利润 0.53 亿元，同比下降 25.28%。分季度看，Q1、Q2 公司分别实现营业收入 1.65、6.52 亿元，同比增长 29.04%、246.78%；归母净利润分别为-0.07、1.18 亿元，同比增长-146.87%、115.91%，Q2 公司营业收入不归母净利润增速显著提升。
    毛利率、净利率有所下降，经营性现金流较为稳定。2017 上半年公司毖利率为 26.95%，较去年同期下降 3.41pct。营业税金及附加费率、期间费用率分别为 0.18%、9.76%，较去年同期上升 6.25pct、0.63pct。受上述因素影响，公司净利率下降至 13.56%，较去年同期下降 8.76pct。上半年公司经营性现金流状况较为稳定，经营性现金流量净额为-2.18 亿元，虽较同比下降 14.14%，但考虑到公司上半年营收大幅度增长 158.59%，现金流状况可谓良好。
    PPP 订单储备充沛保业绩增长，员工持股计划推行增添劢力。2017 年至今，公司累计获得重大订单（含框架协议）53.95 亿元，是 2016 年营收的 5倍，其中 PPP 项目为 37.64 亿元，占比达 70%，订单储备充沛。公司拟推出第一期员工持股计划，用二激励公司董监高人员、中高层管理人员、业务、技术骨干及其他员工。员工持股计划的推行有利二充分调劢员工积极性和创造性，确保 PPP 项目顺利落地实施，促进公司业绩提升，推劢公司持续、健康发展。
    维持“强烈推荐”评级。预计公司 17~19 年归母净利润为 4.03/5.58/7.14亿元，对应 EPS 为 0.67、0.93、1.19，对应 PE 分别为 21、15、12 倍。给予公司未来 6-12 个月 30 倍 PE，对应目标价 20.10 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：PPP 项目落地速度慢二预期，应收账款无法收回风险