发行数量：227,337,311 股，
    募集金额：资金总额为80 亿元，扣除费用后，净额为78.22 亿元。
    2.募投项目分析
    本次发行募集资金净额将全部用于顺丰泰森（深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司）航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目。
    1）航材购置及飞行支持项目：增强航空运力、提升产品时效
    公司航空项目拟投入募集资金26.86 亿元，占募集资金总额35%。该项目可增加公司国内航空运输网络的干支线数量，实现对国内国际航空运输网络更全面、更高密度覆盖，进一步提高产品时效性。
    和同业相比，公司在航空运力上已有领先优势：截止17 年8 月，公司全货机数量已达40 架，是目前国内运营全货机数量最多的货运航空公司。
    2）冷运车辆与温控设备采购项目：支持全程温控、增强冷链运输能力
    伴随消费升级，消费者对中高端水产品、果蔬产品、速冻食品的质量与安全要求越来越高；医药产业对于高端药品、中药原料与饮片、医疗耗材等产品配送的温控要求也大幅提升。该项目通过搭建冷运干支线网络、支持全程温控，可增强冷链运输能力，有望促进生鲜及医药冷运业务快速发展。
    3）信息服务平台建设及下一代物流化技术研发项目
    建设大数据商业化研发项目，立足顺丰海量数据，为客户提供精准营销、行业掘金的强大工具。
    建设速运网络营规划平台，可促进运输智能化，降本增效；
    通过无人机等技术研发，实现自动化物流战略，提升服务能力边界；
    增强系统的可拓展性，支持新业务的创新与孵化。
    4）中转场建设项目：增强干线网络处理能力、提高全网运营效率
    共计9个项目，拟投入募集资金32.99亿元，占募集资金总额42%，通过建设，有望增强干线网络处理能力，提高全网运营效率。
    3.投资建议：对于具有成长性行业中的龙头企业，给予“推荐”评级
    1）尽管快递行业增速较2016年有所下降，但仍处于快速发展期。高频、小额、生鲜网购习惯养成有望刺激同等销售额下更多的快递业务单量，且未来行业集中度会进一步提升，品牌议价能力有望增强。华创交运在三季度投资策略《看好多方位升级下核心资源具有议价权的龙头企业》中，认为快递行业属于受益于消费升级，未来具备议价潜力的企业。关注4季度快递传统旺季（双11驱动）的投资机会。
    2）公司虽然短期收入增速承压，但在网络运能、产品线积极布局，随着80亿定增项目实施，航空运力、冷链运输能力、干线网络处理能力等有望大幅提升，服务能力再上台阶，在未来的行业变革中持续受益。
    3）预计公司2017-19年实现归属净利分别为36.42、47.59及54.09亿元，对应全面摊薄EPS分别为0.79、1.03、1.17元，PE分别为65、50及44倍。
    4）对于具有成长性行业中的龙头企业，给予“推荐评级”，但公司目前仍处于资本开支的高峰期，需关注资本开支节奏对于利润的影响。
    风险提示：电商自建物流冲击、冷链业务拓展不及预期、资本开支过大。