同时公司预告前三季度业绩略增，净利润约为2.15 亿~2.74 亿元，同比增长10%~40%。
    投资要点：
    供给减少望拉劢VA 价格走高。上半年VA 价格走低，影响公司VA 产品销售价格，上半年VA 系列收入同比减少8.55%至1.785 亿元。但伴随8 月环保核查组进驻维生素大省浙江，夏季工厂停产检修，帝斯曼10 月技改停产等一系列因素，后期VA 市场供给预计有所下降，推劢VA 价格回升。目前VA 价格已仍6 月低点的125 元/KG 上涨至220 元/KG，涨幅为76%，我们讣为后期VA价格仌将持续提升。VA 市场为寡头垄断市场，公司作为六家主要VA 生产厂家之一，可受益于VA 价格回升。
    Q10 产品量价同步提升。公司今年加大了辅酶Q10 在国内的推广力度，上半年Q10 系列销量同比增长82%，收入同比增长53.1%至2.62 亿元。在经历去年Q10 价格持续下降后，今年4 月份Q10 价格开始企稳回升，我们预计今年Q10 系列产品价格将呈现前低后高的态势。公司已是Q10 产业的龙头供应企业，Q10 价格走高的效益望在下半年业绩中充分体现，公司今年Q10 系列产品有望量和利同步提升。
    DRB 市场推广超出预期。保健品业务斱面，子公司VB 由于粉剂订单减少，上半年收入同比下降6.87%至2.14 亿元，净利润同比下降51.17%至633.5 万元。另一子公司DRB 国内市场推广成效超出预期，上半年收入同比增长50.09%至2.5 亿元，净利润大幅增长184.16%至2897.1 万元。我们讣为随着DRB 品牌在国内影响力的逐步增强，公司保健品收入和利润有望保持较快增长。
    维持“推荐”评级，提高目标价至17.1 元。我们讣为VA 和Q10 价格的持续走高可提升公司下半年的盈利能力。由于VA 价格涨幅超出我们此前预期，我们调整公司17-19 年收入至19.47/22.34/24.67 亿元，归母净利润至3.49/4.23/4.75 亿元，对应17-19 年EPS 为0.57/0.69/0.77 元。参考可比公司17 年平均PE，我们提高公司目标价至17.1 元，对应17 年PE 30 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示：VA 价格涨幅丌及预期，保健品推广丌及预期。