上半年总体营收增速18.1%，各主要业务均良好增长。其中软件开发业务及工程服务收入14.82 亿，同比增长15.9%；服务外包收入实现5 亿，同比增长40.7%。上半年公司实现归母净利润4.44%，远低于公司营收增速，原因是本期政府补助由去年同期3670 万减少至1081 万，同比减少70.5%.
    IDC 基础资源充足，利润贡献约六成。截止17 年6 月，公司宝之云IDC项目一、二、三期签约率均达到100%，客户为上海移动和上海电信。其中一期已全部建成并交付，二期建成率95%，使用率59%，三期建成率46%，使用率72%；上半年宝之云三期利润总额为5,358.84 万、1,648.28万、2,185.52 万，合计1.46 亿元，占比整体利润总额2.45 亿约60%。
    16 亿可转换公司债获核准，投入云之宝四期，进一步抢占行业资源。7月21 日，公司A 股可转换债发行获核准，拟募集16 亿投入云之宝IDC项目四期。四期总投资19.5 亿，预计建成9000 个机柜，面向基础运营商及金融业客户。公司拟与太平洋保险开展数据中心服务合作，合作期限20 年，服务费用预算55 亿元。
    盈利预测与投资建议：我们预测公司17 至19 年EPS 分别为0.54 元、0.65元、 0.73 元，维持“增持”评级。
    风险提示： IDC 上架率与客户需求的不确定性等