IDC及云计算业务放量时点将近
    截止2016年6月底，公司宝之云一期已经完成并实现满负荷运营。二期和三期仍然在进行建设，其中宝之云二期在2015年底的进展是51.41%，而目前6月底的进展为54.69%，这个进度与项目拟投资的交付计划有不小的延迟。我们预计今年年底能够基本完成第二期和第三期项目的建设，将在明年逐步实现满负荷运行，为公司带来收入和毛利的提升。
    工业信息化业务稳步推进
    我们认为，公司在工业信息化方面有很好的积累，随着公司在非钢市场的开拓，这部分收入的毛利率也随着提高，从中期报表来看，软件开发及工程服务业务毛利率增加1.49个百分点。借助国家的工业4.0的战略规划的推进，公司以宝钢为依托，探索构建智能工厂和智慧制造，践行落地工业 4.0 项目，继续保持在工业软件相关领域的领军地位。
    业绩预测
    我们基于以上的分析，考虑到公司在IDC建设能够按照预期的完成，即在今年完成二期和三期的建设并尽快投入运营。同时，公司在接下来的2017和2018年，利用已有的园区资源，逐步落实可规划的3万机柜建设和合约签订。与此同时，考虑工业信息化业务发展微增的情况下，我们给出公司2016年到2018年的EPS分别为0.60元/0.79元/0.94元；对应的PE为38 /29 /24。我们对公司给出增持的评级。
    风险提示
    已有IDC项目建设低于预期，以及IDC业务开拓不及预期 ；工业信息化业务发展低于预期。