其中二季度单季业绩达到4.3 亿元，远高于去年二季度实现的单季最高2.4 亿元净利润。双摄模组实现量产出货、高像素摄像头模组占比提升和指纹识别产品市场渗透率持续提高推动公司业绩高增长。同时公司预告17 年前三季度归母净利润增速达到80%-120%，增长势头进一步加强。
    双摄技术领先，增长势头强劲：后置双摄像头模组渗透率有望从去年的5%提升至今年的15%，单价是单摄像头模组的2-3 倍。欧菲光具备与苹果相同的共支架双摄技术，主要客户包括华为、OPPO、vivo、小米等主流智能手机厂商，并与索尼深度合作增强摄像头模组技术实力。公司当前单摄产能约50KK/月，双摄产能约8KK/月，预计2017 年底将分别扩张至60-65KK/月和15KK/月。同时公司前瞻性布局3D 摄像头技术，未来发展前景可期。
    指纹识别快速渗透与技术变革带来发展动力：智能手机指纹识别渗透率将持续快速提升，公司具有先发优势，目前产能约30KK/月，位居全国第一。未来指纹识别技术即将迎来变革，公司积极布局UnderGlass 隐藏式方案并研发全屏指纹识别产品，作为具备强大的触控贴合和指纹识别模组工艺的厂商，有望快速抢占未来隐藏式指纹识别模组市场，进一步巩固全球领先地位。
    薄膜触控技术有望受益于OLED 普及：薄膜式触控技术因其轻薄性、成本较低的特点，有望成为OLED 时代主要采用的触控形式，一旦OLED 普及，欧菲光作为全球最大的薄膜触控技术公司将成为主要受益方。同时，公司触控产品顺利切入国际大客户并保有产能约25KK/月，拟与TPK 交叉持股并成立合资子公司，此外还积极布局3D 玻璃等新兴技术，公司在触控显示领域的竞争优势得到进一步增强，未来将有望重回高增长轨道。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司17-19 年EPS 分别为0.54、0.85 和1.25 元，根据可比公司，给予公司2017 年40 倍PE，对应目标价为21.6 元，维持买入评级。
    风险提示
    双摄像头发展不达预期；指纹识别业务进展不达预期。