点评： 
    寿险业务：平安寿险净利润同比增速34.8%，新业务价值同比增速达46.2%。2017年上半年，寿险及健康险业务的新业务价值为385.51亿元，同比增长46.2% ；其中代理人渠道新业务价值为350.84亿元，同比增长44.0%。平安寿险实现净利润225.98亿元，同比增长34.8% ；剩余边际余额5,453.29亿元，较去年末增长19.9%。 
    产险业务：保费增速回升，综合成本率略有上升。平安产险2017年上半年实现保费收入1034.43亿元，同比增长23.5%，保费增速继续回升；市场占有率19.6%（其中车险22.3%），稳居行业第二；综合成本率96.1%，上升0.8个百分点。 
    上半年总投资收益率达到4.9%。2017年上半年，本公司保险资金投资组合的年化净投资收益率为5.0%，同比下降0.7个百分点，主要原因是基金投资分红收入下降。总投资收益同比增长55.3%，年化总投资收益率为4.9%，同比上升0.5个百分点。 
    银行业务：业绩增速保持稳健，不良贷款率略有回升。平安银行盈利能力保持稳健，2017年上半年实现净利润125.54亿元，同比增长2.13%。报告期末，公司不良贷款率为1.76%、比上年末略有回升。 
    互联网金融：用户不断增长。2016年陆金所控股完成对普惠业务、重金所业务和前交所业务的重组，形成"三所一惠"的战略格局。2017年上半年，陆金所控股财富管理、消费金融及机构间交易业务保持高速增长。其中，财富管理交易量同比增长65.0%至10,985.39亿元，机构间交易量同比增长45.4%至36,872.31亿元。 
    投资建议。公司业绩大幅超预期，今年以来公司股价表现持续非常强势，保险龙头股当之无愧。从估值水平看，公司2016/2017年P/EV在1.69/1.46倍，达到近几年高点，暂下调至谨慎推荐。