2) 寿险业务品质良好，价值强劲增长
    2017H1 公司寿险及健康险业务共实现保费收入2377.05 亿元，同比增长37.5%，保费收入市场占有率12.7%，同比提高1.2 个百分点；新业务价值385.51 亿元，同比增长46.2%，其中代理人渠道实现新业务价值350.08 亿元，同比增长44%。新业务价值率34.4%，同比提升3 个百分点。新业务价值的强劲增长得益于人力和产能同步提升。个险代理人规模达132.5 万，同比增长19.3%；人均每月首年规模保费12438 元，同比增长18.2%；人均每月新单件数1.39 件，同比增长5.3%。代理人规模、产能的双驱动带动新业务价值持续高增长。公司坚持“价值经营”理念，主打长期限、保障型产品销售，优化产品结构，保障型产品占比持续提升，传统寿险和长期健康险合计占比提升4.88 个百分点，万能险和投连险合计占比下降4.09 个百分点。
    3）产险业务保费收入同比增长23.5%，市场份额提升1.5 个百分点
    2017H1 公司产险业务共实现原保险保费收入1034.43 亿元，同比增长23.5%，其中来自于交叉销售的保费收入162.59 亿元，同比增长17%。市场占有率19.6%，同比上升1.5 个百分点，其中车险市场占有率22.3%，同比上升0.8 个百分点。综合成本率96.1%，上涨0.8 个百分点，总体保持优良。产品结构有所变化，各个系列险种发展存在差异。平安车险实现保费收入802.6 亿元，同比增长13.6%，营收贡献下降6.71 个百分点；非机动车辆保险实现保费收入201.58 亿元，同比上升89.7%，营收贡献提升6.81 个百分点。
    4) 投资收益优于行业平均水平，非标资产规模较年初增长11.81%
    2017H1 公司投资资产规模22196.58 亿元，受基金投资分红收入减少影响，公司年化净投资收益率5%，同比下降0.7 个百分点，受国内资本市场企稳企稳股票基金买卖价差亏损减少影响，公司年化总投资收益率4.9%，同比上升0.5 个百分点。2017H1 公司投资组合结构有所调整，固定收益投资占比73%，较年初下降1.6 个百分点，权益类投资占比20.4%，较年初增长3.5 个百分点。公司非标资产规模2904.63 亿元，较年初增长11.81%，其中95%以上为AAA 级信用评级，5%左右为AA+及AA 级，整体风险可控。
    5）积极拥抱金融科技，建立科技驱动发展业务模式
    公司是国内最早拥抱Fintech 的公司，建立科技驱动发展业务模式，打造“开放平台+开放市场”，孵化了陆金所、金融壹账通、壹钱包等金融科技平台。公司自主研发建成金融行业最大规模的专有云平台，集团超过70%的核心业务系统已接入平安金融云。公司的人脸识别技术准确率达99.8%，世界领先，已成功应用于200 多个集团内外部场景。
    3.估值及投资建议
    公司致力于成为国际领先的个人金融服务提供商，积极拥抱金融科技，以科技引领业务变革，业务品质良好，业绩靓丽，价值强劲增长。我们持续看好公司未来发展前景，维持“推荐”评级，预测2017/2018年EPS 为3.84/4.52 元。