公司传统电感业务一直以来成长稳定，一方面产品性能不输村田、TDK，另一方面国产手机厂商崛起，客户包括HOV、中兴等，公司凭借技术与供货渠道双重优势稳固市场地位。
    2. 电子变压器应用广泛，公司提前卡位博世、大陆
    新能源汽车充电桩、手机快充适配器、手机BMS 电源管理系统、汽车磁性器件、军工电子等多领域对于电子变压器的需求持续增加，公司结合其绕线技术与自动化优势，大力扩产电子变压器。汽车电子方面公司布局较早，卡位博世、大陆供应链。汽车电子因其对安全性和可靠性要求较高，认证周期长，但收益期也同比拉长。
    3. 精细化陶瓷产品性能优越、美观度高
    公司收购信柏陶瓷后，力争成为以陶瓷材料为基础的平台公司。公司精细化陶瓷产品有结构陶瓷和功能陶瓷两大类。结构陶瓷包括指纹解锁片和陶瓷背板，陶瓷背板硬度高、外观美观、不屏蔽信号，目前受碍于技术良率较低、成本较高，未来前景可期。功能陶瓷方面，LTCC 微波器件可将多个组件埋入多层陶瓷，烧结后形成精密电路，可实现进一步器件的小型化和高密度化。陶瓷产品加工难度较高，公司拥有技术优势。
    盈利与估值：
    我们认为，公司主营业绩持续稳定增长，新产品转型顺利，未来前景良好。预计17-19 年净利润400/525/664 百万元，EPS 分别为0.53/0.70/0.88 元，当前股价对引得PE 分别为35/27/21 倍，首次给予“推荐”评级
    风险提示
    汽车电子渗透率不及预期，氧化锆陶瓷渗透率不及预期。