其中三条索道共接待游客165.93万人次，同比下滑8.13%，除牦牛坪索道接待游客同比增长68.48%至5.56万人次外，大索道和云杉坪索道接待客流分别下滑3.49%和22.71%，至117.15万人次和43.23万人次，拖累公司索道运输收入同比下滑10.63%至1.87亿元；印象丽江接待客流50.95万人次，同比下降32.65%，实现收入5332.16万元，同比下滑34.61%。丽江和府酒店实现营收4397.8万元，同比下滑1.39%，亏损1546.74万元，同比减少亏损268.49万元；龙悦餐饮公司实现营业收入1,506.71万元，同比下降2.92%；龙德公司实现营业收入1,403.45万元，同比增长40.19%。
    综合毛利率有所下滑，期间费用率控制良好：本报告期内公司综合毛利率较去年同期下滑4.2个百分点至73.24%，这主要是受印象丽江客流大幅减少导致其毛利率大幅下滑11.21个百分点所致，同时索道运输毛利率下滑0.77个百分点，酒店业务则上升了5.16个百分点至57.57%。公司期间费用率控制良好，较去年同期仅上升了1.04个百分点至29.69%，其中销售费用率及管理费用率较去年同期保持平稳，而财务费用受存款利息的减少导致其费率较去年同期上升0.93个百分点。
    公司未来业绩可期：公司作为拥有完善产业及核心旅游资源的丽江及滇西北唯一旅游上市公司，具有明显的竞争优势，同时通过加强与当地政府、企业的合作，积极布局大香格里拉旅游圈，且各项目正稳步推进中，为公司未来发展奠定了基础。
    盈利预测：我们预计公司17-19年营业收入分别为7.12、7.57和7.97亿元，归属母公司所有者净利润分别为1.99、2.18和2.33亿元，折合EPS分别为0.47、0.52和0.55元，对应于8月15日收盘价9.69元计算，市盈率分别为20.59、18.79和17.57倍，我们维持“推荐”评级。
    风险提示：自然灾害、客流增速不及预期。