随着国家加大宽带建设的投入以及5G 建设的快速推进，光纤光缆的需求有望进一步增长。报告期内，公司光纤光缆业务克服光纤紧张的不利因素，外部广开渠道、内部深挖潜力，发挥统一销售平台优势，销量和收入实现增加，其中光网产品集采中标率显著提升。光纤光缆板块报告期内实现收入10 亿元，同比增长2.6%；毛利率小幅提升1.3%，达到17%。
    光传输设备产能提升，业绩高速增长。特发东智特发东智借助宽带通讯终端制造产业快速发展的有利条件，连续中得烽火科技、中兴通信的多个项目，光接入PON 产品及智能机顶盒等产品销售大幅度增加。同时，特发东智顺应市场的发展，积极扩大产业规模，累计产量达1600 余万台，同比增加90%以上，整体产能达并购前的4.5 倍。光网科技ODN 产业园建设项目进度良好，预计八月份封顶，未来公司产能将得到进一步提升。
    军工信息化产业空间广阔。军工信息化产业在夯实原有军品配套业务的同时，积极拓展测控集成业务和卫星移动通信业务。虽然目前板块收入占比较小，但是高速军工信息化实力强劲，后续有望迎来爆发式增长。
    我们预测公司2017~2019 年EPS0.44/0.52/0.62 元，对应估值26/22/18 倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
    风险提示：预制棒、光纤供应持续紧张；新产品研制进度不及预期。