我们研判，中核海洋核动力发展有限公司将承担中核集团海上浮动核电站的投资、建设、运营任务，后续如成功设立，我国海洋核动力平台建设有望全面开启，从而带动小型堆市场爆发。
    未来10 年小型堆建设规模有望达3GW，年发电量或达150 亿度
    目前海上石油钻井平台用电用热需求大，燃油供电供热成本过高，替代需求强烈，短期内是带动海上浮动核电站需求的主要驱动因素。按照目前国内三大海上油田储量以及石油钻井平台动力需求，如果全部使用核动力替代柴油动力，并考虑小型堆在支持偏远海岛建设、进行极地航道开拓等领域具有较强优势，我们预计，未来10 年小型堆总需求将累计达到30 座（对应装机容量约3GW）左右，假设利用小时数为5000h，届时小型堆年发电量有望达到150 亿度。
    盈利预测及估值
    我们预计，2017-2019 年公司将实现净利润51.35、63.21、72.41 亿元，同比增长14.41%、23.08%、14.55%，EPS 为0.33、0.41、0.47 元/股，对应23.22倍、18.86 倍、16.47 倍。维持“增持”评级。
    风险提示
    核电站建设或不达预期；核电消纳问题或加剧；“华龙一号”、“玲珑一号”建设推广进度或不及预期。