带动长丝价格大幅上涨，二季度DTY、POY、FDY均价分别为9337.1、7696.7、8010.99 元/吨，相比去年同期分别上涨13.4%，16.2%，9.6%，二季度平均价差分别为3109.9、1469.5、1783.8元/吨，同比上涨22.3%，57.8%，10.1%。涤纶长丝价格价差齐升，带动公司盈利水平大幅提高
    长丝供给端产能增速持续放缓，预计2017 年涤纶长丝实际新增产能115万吨，增长比例3.5%，持续保持低位。17 年二季度，长丝装置负荷率稳中有升，维持在77.5%较高水平，目前POY、FDP、DTY 库存天数分别为11/11/22.5 天，处于近两年较低水平。
    受益供需格局持续改善，公司业绩稳定增长，盈利能力大幅提升。第三季度为纺织行业旺季，需求增长将进一步拓展长丝盈利空间。
    2.拟公开发行22.3 亿可转债，项目实施后产品结构进一步完善
    公司拟公开发行22.3 亿可转债，用于投资建设28 万吨改性纤维整合提升项目、中维化纤锅炉超低排放节能改造项目、4 万吨差别化纤维柔性智能化生产试验项目、26 万吨差别化纤维深加工技改项目。建成后将新增功能性差别化POY 产能24 万吨，功能性差别化DTY 30 万吨，特种纤维4 万吨。项目实施后公司将进一步扩大生产规模，改善产品结构，实现生产管理高度信息化，有效降低能耗减少排放，从而提高公司可持续盈利能力。
    3.布局平湖独山港220 万吨PTA 项目，产业链向上游拓展
    计划投资约40 亿元建设平湖独山港220 万吨PTA 项目，将于今年年底动工。建成后可配套10 套聚酯产线，打通PTA-聚酯-涤纶完整产业链，将充分受益全产业链成本和规模优势。
    4. 盈利预测及评级
    公司是国内领先的涤纶长丝生产企业，通过发行可转债，产品结构不断优化，同时布局PTA 项目，将形成PTA-聚酯-涤纶完整产业链，盈利能力持续增强。报告期内EPS 为0.96，预计17-19 年EPS 分别为1.73、2.07、2.35，PE 分别为 22.3X、18.6X、16X，维持“推荐”评级。
    风险提示：下游需求不及预期；原油价格大幅波动。