维持 2017-2019 年 EPS 预测0.54/0.69/0.88 元，维持目标价 35.00 元，维持增持评级。
    口腔产能释放，生殖逐步起步。公司 2017H1 服务门诊量达 74.99 万人次，增 28.89%，毛利率、净利率分别变动+0.92%，-1.35%，预计与客单价提升和扩张期运营成本升高有关；Q2 单季度营收和净利润分别增长 29.51%，22.69%，较 Q1 增速有所放缓。其中利润贡献主体杭口医院受益新大楼产能释放，2017H1 收入增长 38.33%，净利润增长 17.93%，预计全年逐季提升；宁波口腔处于调整期，收入增长 14.71%，净利润下降 22.43%；另有昆明、诸暨、舟山医院处于快速成长期。辅助生殖领域，公司设立浙江通策妇幼投资作为管理平台，引入剑桥波恩中心作为技术支持，2017H1 昆明妇幼实现收入增长 72.63%，运营第二年逐步实现盈利；另通过新设医院及合作模式，舟山地区生殖领域相关服务业务开始起步。
    医疗服务异地扩张提速。公司立足口腔医院和辅助生殖两大特色专科医疗服务，通过模式创新逐步突破区域限制，为进一步打开成长空间奠定基础。借助公立医院改制契机,预计产业基金合作项目北京、武汉、重庆、西安等地有望先后落地。公司非公开定增募资方案，实际控制人、高管资产管理计划和员工持股计划均参与认购,彰显发展信心。
    风险提示： 辅助生殖拓展低于预期；口腔服务扩张投入影响短期业绩。