2）综合毛利率下滑4.5 个百分点，主要由于云计算、大数据等新技术布局导致相关投入增加所致。3）由于人员数量控制及新增赛博兴安并表影响，使得销售费用率下降2.2 个百分点，管理费用率下降3.53 个百分点。4）上半年亏损15.74 万元，主要由于上半年收到增值税退税相比去年同期减少5373.89 万。
    2.与腾讯深化战略合作，云安全业务稳步推进
    1）报告期公司腾讯签署战略合作协议，双方将在政务云项目建设、产业互联领域开展深入合作，共同作为乙方，分别为政府提供作为云计算、云安全解决方案和服务。双方合作对于公司拓展政务云安全业务十分有利。2）此外报告期公司出资3000 万投资长沙智为，长沙智为是我国为数不多的能够提供全系列领先抗DDoS安全防护解决方案及SaaS模式云安全服务的公司之一，对于公司强化抗DDoS 技术及提高云安全服务能力提升作用显著。
    3.政策落地推动产业提速，龙头受益显著
    过去几年信息安全行业规模复合增速约16%，从今年开始政策推动对行业的影响将逐步体现，预计未来几年行业都将保持高景气度，增速有望进一步提升。1）《网络安全法》于今年6 月1 日施行，网信办主导公安部门启动对政府开展的网络安全检查，勒令网络安全投入不达的政府部门加大投入。2）延续《网络安全法》，7 月11 日国家互联网信息办公室发布《关键信息基础设施安全保护条例（征求意见稿）》，条例明确将20 多个行业纳入关键信息基础设施领域，将新增大量安全需求。首次要求有关部门加大投入，并纳入绩效考核，产业投入力度增长在即。
    4.投资建议：
    公司是国内信息安全龙头，政策落地推动产业提速，龙头受益显著。预计2017-2019 年归母净利润分别为4.49、5.83、7.11 亿元，分别对应PE 38、29、24 倍。
    5.风险提示：
    公司收入增速不及预期，增值税退税速度不及预期影响全年业绩。