报告期内公司净利润同比下降较大因为：一是上半年项目完成较少，按项目实施计划和进度，主要集中在下半年完成结算。二是报告期内费用同比增长较快，主要是因为公司加大了各项业务开拓力度和研发投入。值得一提的是整个上半年新签订单3.37 亿元，同比增长6.4%，其中动力锂电新签订单2.20 亿元，同比增长355%，公司锂电物流自动化已经进入主流客户体系，下半年有望继续放量。
    ※优秀是一种传承，进军锂电立库自动化行业。公司是烟草行业自动化的领军企业，积极拓展新空间，将优秀的基因从烟草自动化带到其他产业。公司立库产品目前已经渗透进入锂电企业龙头公司比亚迪，并有望逐渐扩展到其他锂电企业。未来将伴随中国锂电行业发展高速增长，按照1GWH 设备投资8 亿元计算，未来锂电设备市场空间有望达到500 亿元，而后端自动化装备市场规模约50 亿元，公司有望分享锂电自动化盛宴。
    ※股权激励，共赢发展。公司拟授予91 名核心人员共计157 万股。2017 年解禁条件是以16 年净利润为基数，2017 年净利润增长不低于15%，公司目前在手订单约10 亿元，其中烟草占比约70%，动力锂电池订单占比约23%，这些优质订单对公司业绩提供有力保证。
    ※ 盈利预测与评级：我们预计公司2017-19 年净利润分别为0.91、1.27、1.72 亿元，对应2017-19 年EPS 分别为0.59、0.83、1.11 元/股，对应PE 分别为36、25、19X，维持公司“强烈推荐”投资评级。
    ※ 风险提示：原有业务下滑风险；新业务拓展不及预期。